ГОРОД РЕФЕРАТОВ
  Авторские работы Услуги Заказать F.A.Q.  
● Все работы доступны на нашем абсолютно бесплатно, см. раздел скачать. - 01/01/2008

Поиск
Services
Помощь
Образцы
Предметы
products
Работы
 
ПРИХОДИТЕ ПОЧАЩЕ К НАМ

Вы искали Задача - 5 задач по РЦБ (вариант 10), Вы ее нашли Задача - 5 задач по РЦБ (вариант 10), и не только Задача - 5 задач по РЦБ (вариант 10) но и другие рефераты, контрольные, курсовые и дипломные студенческие работы.

Задача - 5 задач по РЦБ (вариант 10)



ВАРИАНТ 10

Задача 1. Портфель ценных бумаг. Основные понятия и определения.

Под портфелем ценных бумаг предприятия понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному юридическому лицу, являющихся целостным объектом управления. Это означает, что при формировании портфеля и управлении им финансовый менеджер рассматривает некоторую совокупность ценных бумаг как единое целое, как один объект инвестирования.
Сущность портфельного инвестирования подразумевает распределение инвестиций между различными группами активов. Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. В зависимости от того, какие цели и задачи стоят при формировании того или иного портфеля, выбирается определенное процентное соотношение между различными типами активов, составляющими портфель инвестора. Необходимо учесть потребности инвестора и сформировать портфель активов, сочетающий в себе разумный риск и приемлемую доходность.
Основными характеристиками портфеля ценных бумаг являются риск, доходность и ликвидность. Эти характеристики можно отнести и к любой ценной бумаге в отдельности. Однако считается, что правильно сформированный портфель обладает уникальными свойствами – набором названных характеристик, которые превышают возможности отдельно взятой ценной бумаги. Именно это наблюдение и лежит в основе самой идеи формирования портфеля. При помощи набора конкретных ценных бумаг можно достичь такого соотношения между риском, доходом и ликвидностью, которое никогда не встречается среди отдельных ценных бумаг и их однородных пакетов. Более того, в теории портфельного инвестирования рассматриваются задачи формирования и поддержания портфеля с заранее заданными параметрами. Под параметрами понимается количественное значение и взаимозависимость названных характеристик.
Рассмотрим вопрос о целях и источниках формирования портфеля ценных бумаг предприятия. Разумеется, что основной целью деятельности предприятия является производство продукции или оказание услуг. Предприятие – это не инвестиционный институт, основные инвестиции оно осуществляет в развитие собственного производства, портфель ценных бумаг может иметь для него только вспомогательное значение.
В каких случаях предприятие может формировать портфель ценных бумаг? Выделим два условия: первое – у предприятия имеются денежные средства; второе – эти денежные средства не могут быть использованы в основном производстве в краткосрочной или среднесрочной перспективе.
Временно свободные денежные средства возникают у предприятия в четырех основных случаях:
 накопление средств для будущих сделок;
 необходимые резервные фонды;
 временной разрыв между поступлением средств и их расходованием;
 необходимость держать на банковских счетах определенные суммы.
Есть серьезные аргументы, ограничивающие безосновательный рост этих средств. Такого рода запасы не способствуют созданию прибыли, они снижают общие показатели оборачиваемости капитала, тем самым понижая эффективность использования денежных ресурсов. Если предприятие может заставить временно свободные денежные средства приносить прибыль, то оно может даже несколько увеличить их размер, укрепив тем самым ликвидность баланса.
Очевидно, что все временно свободные денежные средства не могут быть инвестированы в ценные бумаги. Только избыточный объем временно свободных денежных средств, превышающий некоторый запланированный уровень, инвестируется в ценные бумаги.
Вопрос о доходности вложений в ценные бумаги всегда интересует финансового менеджера. Существует две принципиальные возможности: вложения в ценные бумаги могут обладать большей или меньшей доходностью по сравнению с основным видом деятельности, но в любом случае их доходность должна поддерживаться на уровне более высоком, чем банковский депозитный процент, тогда краткосрочные вложения в ценные бумаги имеют преимущества перед депозитами в качестве направления размещения временно свободных денежных средств.
Другая характеристика вложений – их ликвидность. Ликвидность – это способность актива быть проданным, превращенным в деньги. При этом ликвидность фактически зависит от двух составляющих – времени и цены продажи. Чем меньше время продажи и чем одновременно выше цена, тем выше ликвидность любого финансового актива. По сравнению с банковским депозитом вложения в ценные бумаги обладают большей ликвидностью в основном за счет фактора времени. Чтобы получить возврат по депозиту, необходимо дождаться окончания срока. Досрочный отзыв депозита, как правило, предусматривает выплату дохода по пониженной процентной ставке. Сроки депозита, по которому выплачивается высокая процентная ставка, исчисляются несколькими месяцами, а то и годами. В отличие от них сроки вложений в ценные бумаги могут исчисляться несколькими днями, а продажа их может быть осуществлена в течение одного дня.
Итак, по сравнению с банковскими депозитами вложения в ценные бумаги обладают большей доходностью и большей ликвидностью. Однако они одновременно обладают и большим риском. Между тем остается открытым вопрос о соотношении доходности портфеля и прибыльности основного производства. Следует напомнить, что портфель не является альтернативой основному виду деятельности. Предприятие инвестирует в него временно свободные от основного вида деятельности денежные средства. Поэтому сравнение доходности портфеля и доходности основного вида деятельности не является решающим критерием при выборе направлений инвестирования.
Если портфель дает большую доходность, это еще не означает, что предприятие постепенно должно перераспределить свой капитал в операции на фондовом рынке. Для сохранения основного вида деятельности у менеджеров предприятия имеются, как правило, другие серьезные доводы, чаще всего определяемые стратегическими соображениями и миссией организации.
Рассмотрим причины, по которым у предприятия могут образоваться достаточные объемы временно свободных денежных средств, которые необходимо куда-то инвестировать. Необходимость в краткосрочном инвестировании возникает у предприятия по одной из трех причин.
1. Сезонные или циклические работы. У предприятий в определенной части года есть избыток денежных средств и их недостаток в другой части года. Такие предприятия могут приобретать ценные бумаги в то время, когда есть избыток денежных средств. Другие предприятия, производящие продукцию, подверженную сильным колебаниям рыночной конъюнктуры, аккумулируют денежные средства или ликвидные ценные бумаги во время спадов, чтобы быть готовыми к финансированию расширения производства, когда спад прекратиться.
2. Потребность в дополнительных финансовых ресурсах. Если на ближайшее будущее у предприятия запланировано крупное строительство или инвестиционный проект, или наступает срок погашения каких-либо обязательств, то очевидно, что предприятию в какой-то момент времени понадобятся большие суммы денег. Но в один момент отвлечь такое большое количество средств из оборота трудно и даже опасно. В этом случае предприятие может постепенно накапливать денежные средства, формировать на их основе свой высоколиквидный портфель ценных бумаг, постепенно расширяя его масштабы, и затем или сразу продать его, или постепенно сокращать объемы вложений, финансируя за счет высвобождающихся средств необходимые расходы. Возможен также и другой вариант: портфель получился настолько высококачественным, что продавать его не имеет смысла и тогда возможно получить банковский кредит, а портфель при этом использовать в качестве материального обеспечения возвратности кредита.
3. Размещение долгосрочных ценным бумаг. Если предприятие расширяется, привлекая капитал размещением своих долгосрочных ценным бумаг, таких, как акции и облигации, то незадействованные в основной деятельности средства от размещения таких бумаг могут быть временно вложены в рыночное краткосрочные ценные бумаги, которые, в свою очередь, можно в случае необходимости продать для обеспечения инвестиций в работающий капитал.
Следует особо отметить тот факт, что на практике предприятия-инвесторы чаще всего формируют свой портфель финансовых вложений не с целью получения дохода, а с целью покупки достаточно крупных пакетов акций других компаний, позволяющих осуществить контроль над собственностью, участвуя в управлении этими предприятиями.

Предмет: Рынок ценных бумаг   |   Тип работы (см. похожие в разделе скачать): Скачать бесплатно готовые задачи

Чтобы скачать авторскую работу студента - Задача - 5 задач по РЦБ (вариант 10) пишите на нашу почту kursach@open.by, указав адрес страницы из адресной строки

НАШИ ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВА

 


РЕСПУБЛИКА БЕЛАРУСЬ


 

 

г.Минск, г.Брест, г.Витебск, г. Волковыск, г.Гродно, г.Гомель, г.Лида, г.Клецк, г.Могилев,г.Мозырь, г.Пинск, г.Полоцк, г. Слуцк, г. Солигорск

 

    ПРЕДЛОЖИТЬ ВАШУ АВТОРСКУЮ РАБОТУ К ОБМЕНУ на работу Задача - 5 задач по РЦБ (вариант 10)

 

Ваше имя
Ваш e-mail
Тема
Сообщение

Мы всегда доступны всем и везде


 
 
Gorod referatov
Russia